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渤海有色工业货币双引擎铂系再辉煌-【资讯】

发布时间:2021-07-15 15:37:03 阅读: 来源:劈裂机厂家

铂金价格未来将重回2000美元/盎司(钯金价格将达900美元/盎司),原因:全球主要矿企成本接近金属价格,矿山开采减少以及需求复苏。铂系金属的A股代言“贵研铂业(600459)”:有主题、有业绩以及有特色,给予“买入”评级。

铂钯供需分析:供给方面,近两年铂系金属的矿山供给出现下降,而在金属价格上升的背景下贵金属回收的供给不断上升,总体上铂系金属供给平稳;需求方面,催化剂需求是铂系金属需求最大的分项,2008年金融危机打压了全球经济,汽车行业的低迷拖累了铂系金属的催化剂需求,而经过几年的恢复,铂系金属的催化剂需求已出现复苏的态势。

贵金属比较:从资源分布而言,黄金、白银分布广泛,这是造成它们成为金属货币的基础之一,而铂系金属的分布极不均匀。从工业-金融属性而言,钯金的工业属性最强工业需求占总需求比例为91.2%,黄金的工业需求最弱。从贵金属价格比而言,目前金/铂价格比处于历史高位,回调的概率较大。

铂系金属价格走势:进入2013年,全球经济复苏的预期增强,而各国进入宽松的货币政策周期,这将推升资源品的价值。从铂系金属自身行业属性而言,供给偏紧,成本接近价格都将支撑金属价格,而在经济复苏与提倡环保的背景下,催化剂、其他工业与首饰的需求都可望增长,这将推升铂系金属的价格。我们预计2013年铂价、钯价可分布到达2000美元/盎司、900美元/盎司。

铂系金属的A股代言“贵研铂业”:

有主题:2013年环保概念将是热点,中国将大力提升尾气排放标准。作为尾气催化剂制造商,贵研铂业直接受益。

有业绩:2013年贵研铂业铂系金属的回收将达到2.5吨,中国没有丰富的铂系金属,在铂系金属上涨的背景下,贵金属将大幅提升公司业绩;

有特色:中国金属资源丰富,但是铂系金属资源却极为匮乏,所以中国铂系金属的投资品种很少,A股市场只有这一家与铂系金属相关的投资标的。

预计公司2012、2013、2014年的业绩分别为0.31元、0.45元、0.56元。有色板块中环保概念估值一般较高,以2013年65倍的动态PE计算,公司半年目标价29.25元,给予公司“买入”评级。

风险提示:行业层面:欧洲危机反复利空金属价格,也打压催化剂需求;中国政策执行力度弱于预期也将打压催化剂需求;海外矿山加大生产。公司层面:项目投产进度低于预期;贵金属价格大幅下降;元江镍业资产减值。

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